如果2025年美國稅表仍在有效延期申報期限內，現在可能仍有機會從2025年度開始作出MTM選擇。以本文案例為例，假設納稅人的增量有效稅率為24%，而§1291以前年度部分適用37%最高稅率，兩者最主要的差距約為13個百分點。
2025年美國稅表仍在延期申報期限內，是否應從2025年開始選擇MTM？
0050通常屬於PFIC。若過去沒有選擇MTM，原則上適用§1291；出售獲利通常不能使用一般長期資本利得稅率，而要按持有期間分配，歷史年度按當年最高稅率計稅並加計利息。首次選擇MTM，也必須先結算過去累積的§1291收益。
本文假設0050在相關年度符合§1296對 marketable stock 的要求，因此可以選擇MTM；若持有的是未上市基金、私人基金或交易不活躍的商品，通常不能直接套用本文結論。
案例：2021年投入新台幣300萬元買0050
假設一名長期美國稅務居民於2021年1月投入新台幣300萬元買進0050，持有至今。
0050在2025年完成1拆4，原本25張變成100張，但總成本不變。
為方便比較，假設：
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 2021年美元成本 | US$107,143 |
| 2025年底美元市值 | US$211,111 |
| 假設2026年12月31日美元市值 | US$327,385 |
| 2025年底累積獲利 | US$103,968 |
| 2026年新增漲幅 | US$116,274 |
| 累積獲利 | US$220,242 |
本案例假設：
- 過去一直適用§1291；
- 2025稅表已有效延期；
- 為簡化比較，假設新增PFIC所得的聯邦增量有效稅率為24%；
- 2021至2026年最高普通所得稅率均為37%；
- 假設0050在2026年12月31日仍維持US$327,385，並於當日出售；
- 美元換算使用簡化假設；正式計算須使用買進日、2025年底與2026估值日或出售日的實際匯率；
- 暫不計州稅與3.8% NIIT；
- 歷年配息已另行處理；
- §1291利息使用簡化估算。
0050目前價格約在每單位新台幣105至106元附近。
0050月初成交價走勢：2021年1月初至2026年7月
以下使用每月月初成交價，觀察0050從2021年1月至2026年7月的價格變化。滑鼠移到圖上，或在手機上觸碰圖表，可以查看單月價格與相對2021年1月的累積漲幅。
資料口徑：使用每月月初成交價；價格為新台幣，未納入配息再投資、匯率變動或交易成本。
方案一：不選擇MTM，繼續§1291
2025年沒有出售，帳面上漲通常不會立即就全部漲幅繳稅。
如果0050在2026年12月31日仍維持US$327,385，並於當日出售：
出售價格 US$327,385
減：美元成本 US$107,143
--------------------------------
出售獲利 US$220,242§1291出售收益按持有期間分配。歷史年度部分按37%計稅，並加計遞延利息。
簡化試算：
| 項目 | 稅負 |
|---|---|
| 2026年分配部分按24%增量有效稅率 | 約US$8,810 |
| 2021至2025年部分按37% | 約US$67,908 |
| §1291利息 | 約US$12,000 |
| 合計 | 約US$88,718 |
方案二：在2025稅表有效延期截止日前開始選擇MTM
首次選擇MTM不能直接清除過去的PFIC歷史。MTM選擇必須在該年度所得稅表申報期限前作出，包括有效延期；一旦作出，原則上會持續適用於以後年度，除非依法撤銷或終止。
截至2025年底：
2025年底市值 US$211,111
減：原始成本 US$107,143
--------------------------------
累積收益 US$103,968這筆收益須先按首次MTM與§1291協調規則結算。
簡化試算：
| 項目 | 稅負 |
|---|---|
| 2025年分配部分按24%增量有效稅率 | 約US$4,991 |
| 2021至2024年部分按37% | 約US$30,775 |
| §1291利息 | 約US$4,600 |
| 2025轉換稅負 | 約US$40,366 |
完成後，0050的新稅務成本提高至US$211,111。
2026年新增MTM普通所得：
2026年市值 US$327,385
減：新稅務成本 US$211,111
--------------------------------
2026年MTM所得 US$116,274按24%增量有效稅率簡化估算：
US$116,274 × 24%
＝約US$27,906兩年合計：
2025轉換稅負 US$40,366
2026 MTM稅 US$27,906
--------------------------------
合計 US$68,272從2025年開始選擇MTM大約差多少？
| 方案 | 模擬聯邦稅負 |
|---|---|
| 繼續§1291，假設2026年底出售 | 約US$88,718 |
| 2025年開始選擇MTM | 約US$68,272 |
| 模擬稅差 | 約US$20,000 |
按US$1兌NT$32.5換算，約差新台幣65萬元。因§1291利息在本文中使用簡化估算，差額不應解讀為精確到每一美元。
本案例中MTM較有利，主要原因是：
- 2025年底先結算較小的歷史收益；
- 2026年的大幅上漲改按納稅人自己的增量有效稅率假設計算；
- 避免更多收益進入37%最高稅率及§1291利息計算。
但不是所有人都適合選擇MTM
以下情況比較值得試算：
- 2025稅表仍在有效延期內；
- 0050已持有多年；
- 2025年底價值明顯低於2026年；
- 目前稅率低於37%；
- 預計繼續持有或未來可能出售；
- 有現金支付MTM產生的稅款。
以下情況則要特別小心：
- 本身已在37%稅率級距；
- 居住在加州等高稅州；
- 2026年底可能大幅回跌；
- 沒有現金繳納未出售投資產生的MTM稅；
- 歷年成本、匯率與配息資料不完整。
MTM不是每年重新選一次。選擇一旦生效，原則上持續適用於後續年度，不能因市場下跌或個人稅率改變而任意切回§1291。
即使0050日後下跌，也不代表先前繳納的所有MTM或§1291稅款都能立即沖回。MTM普通損失受過去未沖回MTM收益的限制，因此上漲後選MTM、隔年下跌的現金流風險必須另外試算。
匯率與配息也會改變結果
0050以新台幣計價，但美國PFIC以美元計算。
所以必須輸入：
- 買進日台幣成本與匯率；
- 2025年12月31日價格與匯率；
- 2026年價格與匯率；
- 歷年配息；
- 分割前後單位數。
0050有現金配息，繼續適用§1291時，仍須檢查配息是否構成excess distribution。臺灣證交所資料也列有0050歷年現金分配。
結論：真正要比較的是37%與自己的增量稅率
對持有0050多年的美國納稅人來說，從2025年度開始選擇MTM是否有利，核心通常不是「0050已經漲了多少」，而是未來新增漲幅將採用哪一套稅率。
繼續適用§1291並出售時，出售獲利會按持有期間逐日分配。分配到以前PFIC年度的部分，通常按各年度最高所得稅率計稅，並加計遞延利息；從2025年度開始選擇MTM後，2026年及以後的新增上漲原則上改按普通所得處理，適用納稅人當年的實際累進稅率。
以本文簡化案例為例，2026年新增漲幅為US$116,274。若§1291以前年度部分使用37%最高稅率，而納稅人對新增MTM所得的增量有效稅率約為24%，單看13個百分點的稅率差，約相差US$15,116。再加入§1291利息和持有期間分配差異後，模擬總差額約為US$20,000。
但這不代表所有24%稅率的納稅人都應選MTM。US$116,274的新增普通所得可能將部分收入推入32%或更高級距；MTM選擇作出後通常持續適用，未來下跌年度的損失扣除也受到限制。
因此，決定是否從2025年度開始選MTM前，至少應同時計算：
- 2025年首次MTM轉換所產生的§1291稅與利息；
- 2026年新增MTM所得加入其他收入後的實際增量稅負；
- 繼續適用§1291並在不同日期出售的稅負；
- 未來價格下跌時可扣除的MTM損失上限；
- NIIT、州稅、配息及美元匯率的影響。
簡單說，37%與自己的實際增量稅率之差，可以快速判斷MTM是否值得進一步試算，但不能單靠這一個百分比作出選擇。
延伸工具：PFIC 計算器（8621calculator.com） 可以用實際成本、匯率、配息與市值比較 §1291、MTM 和出售情境。
主要規則來源：本文參考 IRS Form 8621 Instructions 對§1291、marketable stock、MTM選擇及MTM損失限制的說明，IRS 2026年個人稅率調整公告，以及臺灣證券交易所關於0050分割後單位數與參考價的公告。
本文為簡化案例，不構成個人稅務或投資建議。文中§1291利息、匯率與稅額均為約數示範；正式Form 8621計算應使用實際取得日期、成本、匯率、配息、IRS季度利率、州稅、NIIT及個人完整稅務資料。